纸质货币，数字货币，超主权货币，与信用经济新时代

十多年前写过一篇《货币演义》粗略研究了一下货币，它的演化过程，试图提出一种创建超主权国际货币的思路，现在继续这个课题，姑且把本文当成《货币演义》的续篇。

众所周知，货币，做为“一般等价物”被创造出来，经历了一个漫长的演变过程，从最初的原始实物货币如“贝币”，到金属货币，如铜钱、银锭、金锭，再到纸质货币，再到今天，我们开始尝试完全放弃实物形态，创造纯信息化的“数字货币”，其实是一脉相承，基本有迹可循的一个进步过程，和创新过程。

不用怀疑，中国政府宣布即将发布人类有史以来的第一种数字化本国法币——“数字人民币”，是具备划时代意义的开创之举。

其实这并没什么大惊小怪的，中国的数字化支付规模已经非常庞大，大多数城市，年轻人早就几年没摸过“钞票”，早就习惯“身无分文”一部手机走天下的便利生活了，中国政府，如果还是一如既往，闷头印钞，印一些压根就进入不了国民支付场景（仅仅只是从银行到银行，从这个存款户头划拨那个存款户头，基本丧失实际流通效能）的纸币、硬币，不知顺时创新，反而非常滑稽。

货币，过去，从贝壳到金属块，是为了方便；从金属块到纸币，也是为了方便；现在，干脆连纸币也不要了，直接把它数字化，更是为了方便。现代社会，商品经济超级发达，交易规模也越来越庞大，如果不进行与时俱进的货币创新，那是不可想象的！

随便一笔几亿元的交易，走电子支付，只需敲几个数字，你用现金交割，就得用卡车装纸钞，更别说金属货币、原始贝币了。

数字货币，彻底拿掉货币的实物形态，把它变成一种零自重、可无限切分、无视空间距离、瞬时到账、可全息监管、非法利益侵害可回溯……，绝对以信用内核为担保的“纯信息化价值符号”，其对人类的基本生活形态，以及未来的社会治理模式，所带来的变革，是令人神往的。

从货币演义的视角看“数字货币”的创新，我们看到的是信息化时代来临，货币自身发展与时俱进的一个必然趋势；但近年来人们对所谓“加密货币”“区块链技术”的前沿探索，也提供了另一个全新视角，人们把它叫做“去中心化”。

何为“去中心化货币”？它的对立面是美元、英镑、日元、人民币……等由各国央行发行，被各主权国家金融系统严格管理的“统一货币”。从本质层面上讲，创造“去中心化数字货币”，说到底其实就是在实现货币的“去主权化”，只不过大家都清楚那意味着什么样的阻力，而自觉不自觉地绕了十万八千个圈子而已。

理论上讲，在各国建立央行体制，统一货币发行权之后，货币，已经从原来的以自然物为价值支持的古典货币，进化成一种以国家信用为担保的纯信用货币了。

不可否认，从实物货币（金属货币为主体）到信用货币，这是时代的进步，它的直接结果，就是导致了人类社会近百年来经济的爆炸式成长。如果没有建立起成熟的现代信用货币体系，那么随之而来的所有现代国家财政体系、金融体系、市场体系、国际贸易体系，都将不会是现在的这个规模和现状。

实现货币的“去主权化”，它所带来的颠覆性、体系重建，以及必然面对的阻力，是大多数人没能力想象的，我们需要更多的理论储备，以及试验时间，这不是Facebook一家公司的雄心壮志，以及一波先锋者的财富狂热就能短期实现突破的。要知道，想让任何一个国家交出自己的货币主权，在现有世界的政治经济治理格局中，等同交出国家的经济主权，那是你直接出兵攻打，血流成河都办不到的事情。

在《货币演义》中，我们宣布，价值管理的时代已经过去，信用管理的时代正在来临；“现金流通”必将被“账单流通”所取代。

很显然，经过十年的发展，目前，中国已经初步实现了“无现金交易”，“账单流通”正在成为主流。

账单流通，理论上也会深刻影响货币的发行，如果，中国的电子支付进一步普及，实现了对传统纸币的100%淘汰，其后中国央行该怎样发行人民币？

难道还是一如既往，开动印钞机，印一大堆国民压根就用不到，甚至新生小朋友一辈子都不必摸一次的“钞票”？

那种压根就进入不了流通场景的纸币，你即便印出来，只是把它搬到银行金库存着，在我们看来，不过也是一堆完全无用的废纸。

很显然，此时，央行发币，也只能发无纸化的“数字货币”了，不管你愿不愿意。

我们称它为“记账货币”。

记账货币，很显然，它的价值内核，与传统纸币一样，由国家信用担保，是一种纯信用货币。

与中国央行发行的“数字人民币”相对照，现在被大家热炒的，基于“区块链”技术，以复杂数学公式为依据，被网民“挖矿”挖出来的所谓“加密货币”，又是个什么东西？它真的仅仅因为限制性发行所导致的稀缺性，就适合被当成“货币”，从而变成一种硬通货，用于交易，甚至被赋予“重构人类经济版图”的伟大使命吗？

我们表示谨慎乐观，因为挖矿机制太简单，你可以用这个公式挖矿造币，别人也可以另找一个公式挖矿造币，只要诱惑够大，这种类似的东西可以层出不穷。现在加密货币貌似已经出现很多种了吧？除了大家熟悉的“比特币”，还有什么“以太币”、“太极币”“libra”……之类，相信如果真有门，以后还会出现更多。

毕竟，用数学公式挖矿造币，造不出如同自然界里的无可取代——“天然是货币”——的黄金。

黄金天然是货币（它的硬通货属性是自带的，无需谁的批准），但比特币不是，以太币不是，太极币不是，libra也不是，可以被任何团队创造出的“数字加密货币”都不是，你想要它们中的谁变成一种“真的”可以被各个主权国家批准流通的“合法货币”，本国使用或者全球使用，恐怕是相当不易的。如前所述，那是一个出兵攻打，血流成河都办不到的事情，——毕竟，各国都有自己的本币，而本币，又是大多数国家唯一的法定流通货币，本币地位不容挑战，这涉及的是一个金融主权独立，和金融体系安全的问题，说多都是废话。

作为对照，中国的央行数字货币，不同于其它数字货币，它是中国的“法定数字本币”，它的发行机制，理论上和纸币发行无异，也不用废话，以国家信用担保，为货币的价值内核背书，才是关键。

央行数字货币，它的发行机制不是重点，重点是如何建立起一个安全、可靠、高效的信用管理体系，和交易账单流通系统。这里有若干理论要点：

其一，银行系统必须从注重价值管理的1·0版本进化到注重信用管理的2·0版本。

其二，钱的事，是居民自己和银行间的事，非银行的组织及个人之间，只有信用关系，没有现金关系。

其三，交易产生账单，账单如需兑现，必须经手银行完成转账，才能让金钱落袋为安。

其四，交易产生的账单，也可以不必立即向银行兑现，它本身也具备部分流通属性，可以用于支付下一次交易，并产生新的账单。比如A公司向B公司采购原材料产生一个10万元账单，但需要等2个月才兑现，B公司又向C公司买了15万元货物，产生一个新账单并把权益转交给它，C公司选择立即向银行兑现，两个账单汇总，银行会准确从A公司户头划10万元B公司户头划5万元到C公司户头，A公司户头如果没存款，这次兑现会让它透支10万元信用贷款。实际商业活动中，各交易主体之间的账单往来可以无限复杂，但只要任何一个交易主体找银行兑现，它都能立即得到自己的足额现款，银行系统会如同消俄罗斯方块一般，把账理顺，并执行无条件转账操作。

其五，账单流通，显然可借助区块链技术，实行去中心化管理。所谓账单，无非就是一个账户余额增减的授权凭证，债权增加余额，债务减记余额，用正值账单支付，达成新的交易，是完全合法的，从某一方面说，这种有价账单，也可等同理解为一种记账货币，此货币由交易主体发行，以他的个人信用为担保，确保交易对象拿它向银行兑现时可以得到足额法定货币。

五，交易主体的信用余额决定其交易权限，一般分信用盈余、信用平衡、信用破产三种状态，当交易主体信用破产，他将无法向大多数交易对象购买商品。

其六，账单流通，其实非常简单：淘汰现金流通，让信用真正主导市场。说通俗点，一句话：“钱不走路，让账单走路”，在数字货币体系中，钱，只存在银行里，参与流通的只能是以账单为表现形式的信用符号，非银行单元之间，只有账单，没有现钱，要把账单兑现成货币，必须回到银行体系，执行相关户头的余额转账，除此没有任何其他途径，这是金融体系实现全息监管的基础。

其七，账单，说到底是什么？准确定义，它是一个银行户头余额增减的操作权证，借助区块链技术，我们可以确保它的不可篡改性，因为是数字化的，它本身也是具备无限切分性的，具备一定的次级支付能力，我们把它视为数字货币系统不可或缺的一个功能。现金不流通，账单流通；信用在路上，钱在银行里；让人们开始习惯信用支付，而不是现金支付，来达成交易。这是构筑信用经济，和全新数字经济体系的一个革命形标志。

其八，再强调一遍：信用经济，和以数字货币为基础支撑的数字金融系统中，现金流通，是全息监管唯一的漏洞，消灭现金流通，以信用支付的全新载体——账单，去承担所有流通职能，是我们完成新经济革命，构筑新经济大厦的必由之路。头脑只停留在“价值管理”时代，只信任现金流通，只愿意现金支付“一手交钱一手交货”，否则就觉得不可靠的老古董，没用过信用卡、不玩支付宝花呗，没体验过“信用消费”“记账消费”便利的乡巴佬，是很难跨过这个坎，完全进入“信用经济”的广阔天地的。但必须认清：那是病！要治！——借助区块链技术，我们已经有把握把它治好了。

其九，账单流通，账单，作为一种可用于次级支付的信用凭证，理论上也是具备一定的“货币”属性的，这种“货币”，不同于大家理解中的那种有固定面额，有实物载体，由中央银行发行的“中心化货币”，它的面额不固定，也没有实物载体，发行者也不是银行，而是交易者自己。如果，我们把央行发行的数字货币如人民币，称为“货币”，那么这种账单，事实上充当的是一个“影子货币”的角色，“影子货币”不是真金白银，但可以到银行兑现成真金白银，对这种东西，大家其实也不陌生，现实交易中，早已司空见惯的“支票”大致就是，它也是由交易主体自己发行，面额任签，只有到银行兑现才能拿到“法定货币”的“影子货币”，但那只是个雏形而已。借助区块链技术和全新的数字货币系统，信息更完备的“账单”取代“支票”，所形成的“影子货币”，才能把整个人类的交易场景，进化到一个全新的高度，让信用经济彻底淘汰落后的价值经济体系，成为新时代的主流形态。

其十，账单流通，流通的是什么？它流通的是一次交易的完整记录，更流通的是一个对法定货币进行余额增减的授权权证。“影子货币”作为流通工具，是无法脱离银行系统，以及银行系统里存的“数字法币”，而独立存在的，因为不管你怎么流通，流通轨迹有多复杂，到最后还是要到银行兑现，才能让“钱”落袋为安。

十一，关于数字货币，大家最困惑的是它的发行机制问题，几乎所有人都很困扰：发行数字货币，又没有实物载体，印钞厂不再印钞票了，你央行还能怎么发行货币，增减国家的货币财富总额？这其实也不神秘，所谓货币，本质无非就是国民向银行借贷，所产生的一种价值符号而已，央行本来两手空空，你向它抵押点有价值的东西，它就发钱给你，你有了钱，把它存银行，于是大家都有钱了，所谓“货币”，就发行出来了。国民借贷，理论上，是你有多少财富做抵押，就能从银行按比例借得多少货币，并无上限，这个货币财富建立的过程，是央行发行货币的主要途径，但不是唯一。央行发行货币，名目和途径其实也是五花八门的，比方说：以黄金储备规模为价值担保发行本币；本国企业从国外赚取外汇，然后把外汇卖给央行，建立外汇储备，同时发行本币；国家发生通货紧缩，需要加大货币供给，央行出于管理流动性需求，进行无担保量化宽松，发行货币；国家进行大规模物质财富建设，以国有资本借贷方式，从银行借贷，同步建立等规模的货币财富，从而发行货币；中央财政，出于财政需要，向央行发行赤字，从而发行货币；……等等。正如我们一再强调的，央行的唯一职能是管理流动性，央行的主要职能从来就不是管控国家的货币财富总规模。经济增长是一个复杂的体系过程，这个过程，不由央行主动设限，在流动性管理的允许空间内，“货币超发”从来都是个伪命题，那不是一个可以做简单主观判决的课题。央行制定货币政策，只存在流动性判决下的简单决策：货币宽松、货币稳健、货币紧缩。在服务于国家经济体的健康可持续发展的基本任务下，国民对货币的需求规模有多大，央行就有多大的货币发行空间，这个，被动性多于主动性，不存在书呆子们主观臆断和主观强加的太大余地。

十二，信用经济体系下，银行发行的是信用货币，银行的主要职能是信用记录、信用管理、信用兑现，它充当的是一个信用社会的经济中枢角色。传统银行，其以价值管理为中心的体系架构，将被无情而彻底地淘汰。信用经济的两大基石：数字货币、账单流通；信用经济的两大核心技术：数字云平台、区块链。可以说，没有移动互联网，就没有货币数字化，而没有区块链，就无法实现账单流通，就无法进入无比现代，超级便捷，超级安全，超级健康的信用经济新时代。

十三，其实，理解透了，纸币和账单，其实都不是“货币财富”的本尊，货币财富的真本尊，其实一直都是银行存款与债务。纸币，只不过是一个由银行发的货币财富“+N元”的权证而已，你把它转交给别人，自己的货币财富就少N元，别人的货币财富就多N元，账单，它的功能也是如此，只不过纸币是实物化的有固定面额的，而账单，是数字化的无固定面额的。在流通领域，可以统一化理解为：纸币是面额固定的有形货币；支票是面额任签的有形货币代币；而账单，则为面额不固定且无形的“影子货币”。它们都是交易主体们银行货币财产的“加减符号”。

十四，借助区块链技术，跨国交易，理论上可以选用任意一种数字货币进行结算，怎么有利怎么选，不存在必须使用美元、欧元、人民币……或者其他一种新创的“超主权货币”的纠结，我们以为“双边本币结算，第三方货币待选”的货币独立政策，其实是最适用的结算方案。在区块链+数字货币的基础上，短时间内有无迫切需要去创造一种全新的“超主权货币”用于跨国结算，有待进一步研究和观察。因为说到底不过是创造工具，解决实际问题而已，从来都是“条条大路通罗马”，创造“超主权货币”只是其中一套方案、一个思路而已，如果近阶段，各主权国多出于捍卫本国货币主权的目的而坚决抵制，你即便把它创造出来，它也是没市场的。但理论上，我们还是支持Facebook推出他们的libra解决方案的，毕竟多种选择多条路，对社会进步、文明演进只有好处。

十五，关于去中心化货币，我们多说几句，本质上说，不需各国央行以国家信用为担保而发行的货币，都具有去中心化的价值追求，这不是个时髦东西，最合格的“去中心化货币”，其实是原始的贝币，以及金属货币阶段的金元宝、银锭。这些东西，和信用货币不同，完全不用谁去发行，它本身就是自然物，但负担了充当“一般等价物”可以被用于支付交易的重大职能。如果有谁想要绕过各主权国央行，而发行一种具备良好信用内核的“去中心化”数字货币，无需自作聪明，玩什么“数字挖矿”创造什么“数字黄金”，——单纯点！回归原点，退回“金本位”“银本位”，直接以真金白银作为价值内核，发行古典实物货币的现代数字版本，那不比你玩加密货币强一万倍？请记住“金银天然是货币”，“数字”天然不是！有人刻薄宣称，现在的所有数字加密货币，其实都是“空气币”，客观地讲，所言非虚！所以，那些狂热的炒币者，本质上真的就只是些“赌徒”而已，并不能给社会带来实质性进步。facebook的libra，如果真要创造一种用于跨主权交易结算的全新货币，让它不必游说各国政府，天然就具备“硬通货”的属性，不妨先把libra打造成无纸化的“纸黄金”,让大家从“炒黄金”开始，把libra炒成，比当年“布雷顿森林体系”建立之初的“美金”更厉害的“数字黄金币”。办法很简单，无非就是建立黄金储备，然后发行等值数字货币，确定libra单位币值，开放购买，然后进入流通领域，去发挥它的支付职能而已。货币发行之初，可能受限于黄金储备、白银储备，规模不一定很大，但只要坚持理念，持之以恒，假以时日，这种数字黄金货币会像贪吃蛇一样，在不断的金融动荡中，诱导各国央行出卖他们的黄金储备，逐步把全球储备性（非工用和民用）的黄金财富蚕食殆尽，扫荡一空，让这种数字黄金币，它的每一个字节都泛出灿灿金光。因为，据我们的研究，自布雷顿森林体系瓦解以后，各国央行所储备的黄金，早就丧失了储备必要，放在那里徒具象征意义，对本国信用货币——法币的发行毫无约束作用，如果有哪个公司愿意重新回归“金本位”创造一种诚实无欺的“数字黄金货币”，说服工作应该没有大家想象的那么难，那么的不可指望。

十六，再次强调，以“账单流通”淘汰“现金流通”，是人类现代经济模式从“价值管理”时代，进化到“信用管理”时代的必由之路。数字货币基础上的“现金流通”，依然是落后的“价值管理”,不管你什么组织，打造一种什么数字货币，如果绞尽脑汁，只是为了让“现金流通”在交易中变得更便利点，而不是努力让“现金流通”退出历史舞台，这都是我们不鼓励的。推动“账单流通”淘汰“现金流通”是一个课题，创造各种名目的“数字货币”淘汰“纸质货币”是另一个课题，很多人把这二者混为一谈，理论上并不能导致一个可以期待的更好结果，相反更可能误入歧途，让诸如涌现大量“炒空气币”的狂热者，并期望把这种赌博持续到天荒地老之类事情发生，那就完全丧失我们探索新技术，创造新理论，推动社会演进的初衷了。